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【招商策略】2019年7月陆股通持仓分析——家电&科技受青睐,MSCI第二次扩容渐近

作者: 张夏,涂婧清
时间: 2019年08月02日
重要性: 一般报告
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摘要: 报告名称:【招商策略】2019年7月陆股通持仓分析——家电&科技受青睐,MSCI第二次扩容渐近
研究员:张夏,涂婧清
报告类型:策略研究*定期报告
报告日期:20190802

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【内容摘要】

8月MSCI第二次扩容将落地实施,外资流入有望延续。7月北上资金延续净流入120亿元,较6月明显收缩,主要由于7月初公布的美国6月非农就业数据强劲市场调整降息预期、美元阶段性走强所致。进入8月,A股的MSCI第二次扩容将实施生效,MSCI将于8月7日宣布指数季度调整结果,并于8月27日收盘后生效。其中的一项重要调整就是A股扩容,即大盘A股的纳入比例从10%提高至15%。根据我们的测算,此次调整将带来被动增量资金36亿美元(约合人民币245亿元),被动增量资金大概率在27日当天收盘前流入。而主动增量资金则很大程度上取决于市场环境。如果美国通胀回升,美联储政策或将做出调整,届时美元走强施压人民币则可能对北上资金形成扰动。反之,美元指数上行动力不足,北上资金大概率将在8月进行布局。
2019年7月末陆股通持股市值为10544亿元,较前一个月小幅提高139亿元;占同期A股自由流通股市值的比例为4.78%,较前期回升0.06%。
从陆股通持股的板块分布来看,主板市值占比回落,中小企业板占比回升,创业板占比继续提升。主板持股市值占比82.63%,较前期下降0.83%;中小企业板占比12.12%,上升0.24%;创业板占比4.67%,提升0.59%。
大类行业的配置方面, TMT、中游制造占比继续上升,医疗保健、公用事业占比略有回升,资源品、消费服务占比继续较大比例下降,金融地产占比有所回落。7月末TMT和中游制造持股分别占比9.4% 和11.3%,较前期提升0.60%和0.53%;医疗保健、公用事业占比为8.8%和3.3%,上升 0.01%和0.06%;资源品和消费服务持股占比分别为6.1%和39.0%,下降 0.40%和0.58%;金融地产持股占比从前期的22.3%回落至22.1%。。
从一级行业来看, 7月持股占比下降最多的为食品饮料,其次为非银金融,分别下降1.19%和0.54%。占比增幅较大的包括机械设备、农林牧渔、家用电器、电气设备和电子,分别提升0.28%、0.27%、0.26%、0.25%和0.24%。
从行业调仓来看,银行、医药生物和房地产加仓比例较大,分别加仓0.28%、0.23%和0.23%。其他加仓比例较高的包括家电、通信和机械设备。减仓比例较大的有食品饮料和非银金融,减仓比例分别达到0.41%和0.35%。
从二级行业看,7月加仓比例最高的行业为银行II、白色家电和通信设备,分别为0.28%、0.20%和0.20%,其他加仓较高包括专用设备、房地产开发和畜禽养殖II。减仓幅度最高的为饮料制造、保险II,减仓比例0.35%和0.22%。
个股方面,7月陆股通个股净买入规模较高个股中出现多只科技股,持股集中度连续第3个月下降,最近一周净增持强度较大的也集中在TMT大类行业。如,光环新网、中际旭创、光迅科技等。最近一周还加仓格力、美的等家电龙头以及温氏股份、牧原股份等农业股。

【摘要结束】
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